狂砸3000亿,紫光的芯片帝国靠什么构建?

继7亿美金收购展讯,9亿美金收购锐迪科,25亿美金收购新华三,38亿美金控股西数,再砸5亿人民币“娶”西数,紫光疯狂的步伐还远未停止。近日,紫光投资3000亿元打造第三大芯片制造商,媲美Intel。不得不说,紫光这对台的半导体封杀更前进了一步。

收购西部数据、闪迪和力成科技

2015年10月,紫光豪掷38亿美元收购西部数据15%股权,成为西部数据第一大股东,并拥有一个董事会席位。在试图收购镁光的企图被美国政府禁止后,进而由西部数据出面,绕过美国政府的管制,拟以190亿美元收购闪迪。
西数在机械硬盘领域实力可以抗衡希捷,但在新兴的SSD固态硬盘领域比较薄弱,闪迪则是全球第三大闪存生产商,27年来在固态硬盘、存储卡、U盘等领域经验极为丰富,正好弥补西数的短板,想必允许中国企业收购西数15%的股份也是美国能接受的极限了。
紫光收购西数和闪迪的目的是为了进军存储芯片市场。
虽然国内长城曾经做过硬盘,西安华芯和武汉新芯也在做存储,但中国硬盘市场基本被西部数据和希捷垄断,NAND Flash市场也被三星与东芝联合的ToggleDDR阵营和英特尔与镁光为首的ONFI阵营把持,国产化比例小,国内消耗的80%的存储芯片都需要进口,2000多亿人民币的储存芯片市场基本比外资瓜分。紫光收购西部数据15%对股份,进一步由西数出面收购闪迪,显然是瞄准储存芯片市场。企图以收购国外企业的方式提升自己在该存储芯片市场的市场份额。
10月30日,紫光集团与台湾力成科技签署策略联盟契约及认股协议书,紫光集团拟向力成科技斥资6亿美元,获得力成科技约25%的股份。该私募案若于2016年获得主管机关核准,紫光集团将成为力成第一大法人股东。

紫光收购力成科技,意欲何为?

力成科技是台湾资深封测企业,尤其是储存芯片封测方面在台湾处于龙头老大地位,也是全球最大的存储器封测厂。紫光此举,显然是为了打通产业链,完成从储存芯片制造到封装测试的红色产业链构建。

那么紫光收购西部数据、闪迪、力成科技真能将被外资企业垄断的市场抢回来?

其实未必,因为紫光虽然成为了西部数据的第一大股东,但是只拥有15%的股份和1个董事会席位,远远达不到控股。因此,很可能无法将闪迪和西部数据的技术、人才、工厂全部转移到大陆,使对西部数据和闪迪的收购成为一笔海外投资,无法实现引进国外技术,提升本土技术水平的初衷。
至于紫光是否真能将技术转移到大陆,这就要看紫光手段如何了,如果有沈霍伊的功力,没准真能......

同方国芯定向增资

相对于对西部数据、闪迪的收购,紫光的另一个举措反倒对提升本土技术,扶持中国大陆企业有着重大意义。同方国芯800亿元的定增方案一经推出,其股价狂飙直上,浮盈高达1000亿,紫光和健坤都成为最大受益者。
关于同方国芯800亿定增方案,雷锋网有篇精彩文章可供参考:《同方国芯用自家人的钱,却被外人说是“拿醋借饺子”》。
同方国芯公布的《非公开发行股票预案》,800亿资金中600亿元用于存储芯片工厂;
37.9亿元用于收购台湾力成25%股权;162亿元用于对芯片产业链上下游公司的收购。
根据同方国芯测算,预计项目投产一年后可完全达产,即至项目建设后第四年生产负荷可达100%。预计年均利润总额为87.19亿元,税后财务内部收益率为17.65%,税后投资回收期6.28年(含建设期2年)。
那么,同方国芯真能重复京东方在面板业之壮举吗?
在电子消费品领域,NAND Flash主要用于固态硬盘和手机ROM,随着近几年智能手机的风靡,NAND Flash的市场热度也与日俱增。虽然NAND Flash也逐步出现饱和的现象,但是固态硬盘市场却是一块未开发的处女地,如果各大厂商进一步扩大产能,那么固态硬盘的价格就有可能进一步降低。
当一线厂商的256G固态硬盘卖到300—400元左右之时,相当一部分消费者就有可能放弃机械硬盘而选择固态硬盘,这将带来巨大的商机。想必正是看到固态硬盘市场潜在的商机,虽然NAND Flash有饱和的迹象,但东芝与闪迪合资建立的Fab 5工厂,以及镁光新加坡的Fab 7工厂等,皆将各自的NAND Flash产能提升至1.5—2倍的水准。
如果紫光能将闪迪的NAND Flash 相关专利技术、制造工艺等技术转移到同方国芯,或是同方国芯获得技术授权,以紫光土豪的砸钱作风和深厚的背景,加上不惜血本从全球招揽人才——台湾存储教父高启全加盟紫光。在存储芯片领域很有可能复制京东方在面板业的逆袭,毕竟当年三星的储存芯片也是靠钱砸出来的。

与联发科、台积电对话

11月末,紫光董事长赵伟国表示,“若台湾法令愿意开放,我愿意马上和联发科董座蔡明介见面,促成紫光旗下展讯、锐迪科与联发科合并,携手超越高通。”
11月2日,联发科回应紫光的提议,并表示,“只要政策许可,联发科愿意采开放的态度,携手两岸,共同提升华人企业在半导体产业的地位及竞争力。”在联发科回应紫光后,带动股价高开高走,盘中一度达270.5元,大涨16元,涨幅达6.28%。
联发科为何一改台湾企业对大陆的冷艳高贵,选择了低姿态的合作呢?

钱!钱!钱!

一方面紫光控股的展讯以超低价格侵蚀原本被联发科占据的3G手机芯片市场,将以低价著称的联发科打的丢盔弃甲、溃不成军,市场份额的流失导致联发科股价惨遭腰斩,损失高达2000多亿新台币。
另一方面联发科非常依赖大陆市场,在对知识产权保护较为严格的市场往往受困于专利问题——小米在印度卖手机,使用联发科SOC立马被爱立信起诉。
因此,为了钱,即是台湾当局命令禁止也挡不住联发科和紫光暗通曲款。
据台湾《经济日报》11月9日消息,台积电董事长张忠谋表示,“对大陆紫光集团有意入股台积电持开放态度。”同时,张忠谋还表示,若要取得台积电的控制权,持股必须超过25%,那么就必须花费近300亿美元,相当新台币1兆元,张忠谋认为这个价格很少人能买得起。
对于寻常企业而言,300亿美元着实是个大数目,但对背景深厚的紫光来说,拿出300亿美元并非没有可能性。
如果台湾当局放开对陆资的限制,紫光入股联发科和台积电,那么在集成电路产业,紫光将一举打通IC设计、芯片代工和封测测试整个产业链,成为集成电路产业冉冉升起的新星。
5年投资3000亿
11月16日,紫光集团董事长赵伟国表示,计划在未来5年投资3000亿元人民币打造全球第三大芯片制造商。芯片制造如果指的是晶圆代工的话,排行榜1至5名分别为台积电、台联电、格罗方德、三星、中芯国际。紫光若要想在5年内投资3000亿超越格罗方德、三星、中芯国际,显然有点不切合实际。
结合紫光之前的历次收购和同方国芯定向增资,赵伟国讲话中所谓的“打造全球第三大芯片制造商”很有可能是——

5年投资3000亿元人民币将储存芯片业务做到全球第三。


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