绿地收购一家做政府生意的园林景观公司

绿地收购一家做政府生意的园林景观公司

9月23日晚,绿地控股(600606.SH)宣布成功入股博大绿泽(1253.HK),成为其最重要股东。此前,绿地控股全资子公司绿地金融以每股0.756港元向博大绿泽主要股东购入共5.9亿股股份,绿地金融持股比例达到25.08%。

入股完成后,博大绿泽将更名为中国绿地博大绿泽集团。当日,博大绿泽还与浙江雨林控股签订框架协议,拟收购后者旗下杭州萧山江南园林工程有限公司。

2014年赴港上市的博大绿泽是园林景观设计建设服务提供商,是港股中唯一的园林景观公司。近年来,博大绿泽积极对接各地政府的公私合营(PPP)基建项目,该公司超过90%以上的收益来自隶属省政府及直辖市的主要大型园林绿化项目。2015年中标了三个PPP项目,总投资达18亿元。

根据博大绿泽一个月前发布的半年报,2016年上半年收益为4.3亿元,同比增加31.3%,纯利7952.8万元,同比增加11.6%,毛利率为34.5%。值得注意的是,公司的主要客户——国家、地方政府及国资企业的项目收益占比从去年同期的90%上升至94.5%。

绿地控股董事长、总裁张玉良表示,此次入股博大绿泽成为其最重要的战略性股东,主要是看好其稳健业务及中国园林绿化行业的亮丽发展前景。“国家对生态环境可持续性的重视、对绿化园林基建项目的支持、以及对PPP模式的推行,均对中国绿化园林行业的发展起到了非常大的推动作用,园林行业正在迎来一波发展浪潮。”

兴业证券分析师鲁衡军认为,中国园林景观每年投入4000亿元以上,但是市场集中度低,国有资本没有形成垄断。相比其他竞争企业,博大绿泽已经率先获得PPP模式全流程实施经验,将在未来的PPP爆发期占据市场先机,获得更多项目。

绿地在战略入股后,也表示将全力给予资源支持,并将其构建为绿地“大基建”板块内重要的园林业务平台,持续扩容、升级,形成新的盈利增长点。与政府做生意,正是绿地大基建的基础。2014年起,绿地进入地铁行业,先后获得多个城市的地铁项目,此后更是获得了高速公路、宁波杭州湾新区等政府项目。

当日,博大绿泽披露了公司未来五年发展规划,力争五年内跻身中国园林行业第一梯队,成为行业内前五强企业,市值提升至400亿——这将是其目前市值的8倍。公司将重点参与园林建设PPP项目、设计与规划,致力于在市政公园、湿地公园、古镇和主题公园四大版块中将建设施工业务做大做强,同时面向更为稳健的一二线城市市场。

据了解,博大绿泽目前陆续中标的园林项目总额约有50亿元人民币,该些项目均需在三年内建设完成,潜在订单亦在100亿元以上。博大绿泽负责人表示,2017年起,公司的年业务增长预计将超过100%,这样的增长势头在未来五年都是可以期待的。根据兴业证券的研究报告,博大绿泽的营收在2018年将达到17亿元。

绿地入股后的红利很快得到兑现。9月25日晚,绿地博大绿泽宣布与绿地旗下两家子公司一道,共同竞得就建设太原植物园第一期的PPP项目。该项目的预计投资额约为人民币23.55亿元, PPP项目特许期为14年。根据协议,中标方及太原植物园将成立合营公司,注册资本为人民币1亿元,中标方和太原植物园分别拥有70%和30%的权益。建设完成后,该项目将以兴建—营运—移交(BOT)模式经营。

通过跨行业收购来扩大公司的业务范围和规模,对于绿地来说并不陌生,但是并非每次收购都能完成既定的战略目标。2015年9月,绿地以同样的手法入股豪车经销商润东汽车,然而在2016年7月双方就宣布分手。尽管绿地甚至因此还获益接近3亿元,但显然其希望借此扩大汽车业务的意图也宣告失败。绿地对此的回应是“对于股权业务,绿地的策略是有进有退、逐步形成良性循环”。

此次入股博大绿泽,绿地同样是希望通过高速发展地产外的业务,扩大绿地系的市值和规模。不过有研究员提示,与政府做生意,机会和风险并存,一旦新增PPP订单不达预期,或者地方政府财政恶化,都会给公司带来意想不到的困难。


精彩评论 0

还可以输入100个字,评论长度3个中文字符以上
95919000:2017-05-30 11:42:01